Domingo Cavallo volvió a meterse en el corazón del modelo económico y enfureció a Javier Milei y Toto Caputo. No fue una crítica lateral. Apuntó a la consistencia del esquema y, sobre todo, a su punto más vulnerable: la falta de reservas. En el mercado, su diagnóstico se leyó como una advertencia sobre la sustentabilidad del programa.
El ex ministro fue tajante. “No vas a parar una corrida cambiaria si no tenés reservas”, insistió. No es una discusión académica, es una señal sobre el límite operativo del plan.
Pero Cavallo fue más allá. Se metió en la lógica interna del equipo económico. Dijo que Milei “hace un seguimiento interesante de la economía”, pero cuestionó su enfoque. “Se dedicó nada más que a leer a los autores, a hacer un análisis permanente de las doctrinas económicas y de la filosofía económica, y me parece que no siguió muy minuciosamente el funcionamiento de la economía tal como es”, planteó.
Ahí introdujo una comparación que incomoda en el propio oficialismo. Diferenció el perfil de Federico Sturzenegger del de Luis Caputo. Sobre el primero, destacó que tiene “una teoría” y que sus decisiones responden a ese marco conceptual. Incluso mencionó sus trabajos académicos publicados en la Sociedad de Economía. Sobre el segundo, fue más filoso.
“Es un trader”, dijo Cavallo en Ahora Play sobre Caputo. Y amplió: “No tiene ninguna teoría. Enfoca por un lado, y si no sale, cambia y va para el otro. No tiene un esquema, no tiene una base conceptual con la que razona”. La crítica no es menor. Apunta a la ausencia de reglas claras en materia monetaria, cambiaria y financiera.
Según su mirada, esa falta de marco se traduce en incertidumbre. “No hay reglas de juego que la gente pueda entender y que sirvan para pensar cómo va a seguir esto hacia adelante”, advirtió. En un programa que busca anclar expectativas, esa definición pega en el centro.
¿Qué discuten Milei y Caputo?
El planteo se completa con su informe técnico. Allí sostiene que el equilibrio fiscal no alcanza para llevar la inflación a un dígito. Advierte que los planes de estabilización sin reforma monetaria tienden a empantanarse .
La escena económica que describe es conocida. El ajuste ordena las cuentas, pero enfría la actividad. La demanda interna sigue contenida. El crecimiento queda encapsulado en sectores como energía, minería y agro.
En ese contexto, Cavallo propone una salida más profunda. Eliminar el cepo. Liberar el mercado cambiario. Permitir el libre movimiento de capitales. Para él, esa decisión podría bajar el riesgo país y abrir el acceso al crédito externo .
La lógica es simple. Más dólares implican menos presión. Menos presión, menos riesgo. Y con menor riesgo, tasas más bajas para el sector público y privado. El problema es el timing. Cavallo advierte que hoy hay una ventana por la liquidación del agro y la energía, pero que no es eterna.
La crítica de Cavallo generó una feroz reacción de Milei y Caputo. Mientras volaba por cuarta vez en el año a Estados Unidos, el presidente apuntó contra “los chantas con credencial de economistas” y dijo que el modelo de Cavallo “contiene expropiaciones masivas”. “Ya sean previas a asumir exigiendo Plan Bonex, imposición de los préstamos garantizados en AFJPs o manoteando los depósitos (el corralito) durante 2001… sin olvidar, suba del IVA, el impuesto al cheque y nacionalización de deuda privada. Décadas de violación sistemática a la propiedad privada”, escribió.
En tanto, Caputo le recomentó a Cavallo que “si hay resentimiento, tratá que no se note”. “Por una situación económica mucho más sencilla de solucionar, terminaste imponiendo un corralito e inventaste el siniestro impuesto al cheque. Has hecho un culto de violar la propiedad privada, generando una desconfianza en la gente, que seguimos purgando hoy”, lo cuestionó. “Y porque soy respetuoso, prefiero no contar los disparates que me sugeriste los dos primeros meses de mandato. Además de tus errores, por no decir HORRORES de pronósticos”, completó.
