El Gobierno consiguió además US$200 millones con el bono a 2028 y espera sumar otros US$100 millones en la segunda ronda del jueves. Estos fondos en moneda extranjera se usarán para afrontar los próximos compromisos de pago.
En la licitación de deuda en pesos de este miércoles, el Gobierno enfrentaba vencimientos por algo más de $5 billones y emitió bonos por $6,1 billones, después de recibir ofertas por más de $7,40 billones. Así, logró renovar el 120,42% de sus compromisos.
En la previa, los analistas habían anticipado que el Tesoro llegaba cómodo al compromiso, ya que contaba con depósitos suficientes en el Banco Central para sortear los vencimientos incluso sin renovar la totalidad de ellos. Esto le permitió al equipo de Luis Caputo evitar los instrumentos cortos y concentrar el menú en títulos con vencimiento en 2028, 2029 y 2030, es decir, después de las elecciones.
A continuación, los montos que captó cada instrumento y las tasas que convalidó el Tesoro:
- Letra dólar linked con vencimiento al 31 de agosto de 2026 (único instrumento corto de la fecha): $1,62 billones a una Tasa interna de retorno efectivo anual (TIREA) del 5,49%.
- Bono dólar linked con vencimiento el 15 de diciembre de 2028: $0,12 billones a una TIREA del 8,34%.
- Bono Dual (CER o tasa Tamar +3%) al 15 de diciembre de 2028: $1,45 billones a una TIREA Tamar del 7,76% y TIREA CER del 4,76%.
- Bono Dual (CER o tasa Tamar +3%) al 14 de diciembre de 2029: $0,83 billones a una TIREA Tamar del 8,84% y una TIREA CER del 5,86%.
- Bono Dual (CER o tasa Tamar +3%) al 28 de junio de 2030: $2,11 billones a una TIREA Tamar del 9,30% y una TIREA CER del 6,34%.
“El dato más relevante de la jornada fue la respuesta del mercado ante una oferta de instrumentos en moneda local concentrada exclusivamente en el mediano y largo plazo, sin opciones de cortísimo plazo. El Tesoro convalidó tasas competitivas para sus nuevos bonos duales ajustables por CER o tasa TAMAR, extendiendo vencimientos hasta los años 2028, 2029 y 2030″, sostuvo Eric Ritondale, economista jefe de Puente.
Además de la licitación tradicional, el Ministerio de Economía ofreció un canje de bonos para empezar a despejar los vencimientos de fin de junio, que superan los $16 billones (con más de $10 billones en manos privadas).
La propuesta consistió en cambiar títulos con ajuste CER por los nuevos bonos duales de largo plazo. Según informó Finanzas, la adhesión fue por un total del valor en circulación de 24,89% para el Boncer y del 21,79% en el caso del título dual.
“La conversión de casi $3 billones hacia los nuevos duales de largo plazo cumple con el propósito oficial de suavizar el perfil de amortizaciones de cara a las obligaciones más exigentes del cierre mensual”, consideró Ritondale.
El Tesoro captó US$200 millones a 2028
En el segmento en moneda extranjera, el Gobierno colocó US$200 millones este miércoles con el bono en dólares que ofreció al mercado, que vence en 2028.
La Secretaría de Finanzas pagó una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) del 8,63%. Como hubo ofertas por US$266 millones -que superaban el máximo a colocar de US$200 millones- se aplicó un factor de prorrateo del 30,94%.
El jueves habrá una segunda vuelta, con estas mismas condiciones, por hasta US$100 millones extras para intentar completar US$300 millones.
Según lo anticipado por el Gobierno, estos fondos en moneda extranjera se usarán para afrontar los próximos pagos de deuda. Hacia adelante, el mercado seguirá de cerca si Finanzas decide sumar un nuevo instrumento en dólares para continuar captando el flujo local, dado que el cupo disponible del Bonar 2027 ya se agotó y el del Bonar 2028 es cada vez más acotado.
